內(nèi)蒙電力政策調(diào)整推升滬鋁表現(xiàn)優(yōu)異，多頭情緒得到一定提振，資金搶跑意愿較強(qiáng)。近兩日鋁價(jià)大漲，滬鋁主力突破15000關(guān)口，并成功站穩(wěn)此關(guān)口，最高攀升至15600元/噸，兩天漲幅高達(dá)3%，近600元。

 

圖：滬鋁主力

從產(chǎn)量方面來(lái)看，我國(guó)電解鋁產(chǎn)量主要集中在山東、新疆、內(nèi)蒙古等地區(qū)。2020年12月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量為327.52萬(wàn)噸，其中內(nèi)蒙古產(chǎn)量49.6萬(wàn)噸，占總產(chǎn)量的15.14%。

 

成本方面，生產(chǎn)一噸電解鋁大概需要1.9噸氧化鋁，13500度電，其中氧化鋁和電力分別占電解鋁成本的30%以上，顯然取消優(yōu)惠電價(jià)提升了電解鋁生產(chǎn)成本。粗略計(jì)算，生產(chǎn)一噸電解鋁的成本約在13166元/噸。取消優(yōu)惠電價(jià)，約提升電解鋁成本近300元。

 

截止2月5日，華東現(xiàn)貨鋁報(bào)15510元/噸，以目前的現(xiàn)貨鋁錠價(jià)格來(lái)計(jì)算，鋁行業(yè)贏利空間仍高達(dá)2000元/噸。總電解鋁普遍盈利狀態(tài)下，區(qū)域性電價(jià)調(diào)整長(zhǎng)期影響有限。從短期走勢(shì)來(lái)看，滬鋁15000關(guān)口暫時(shí)得以支撐，但介于年前需求逐漸減弱，實(shí)際提振利好有限，料鋁價(jià)整體上漲空間有限，關(guān)注15000-15500區(qū)間震蕩；節(jié)后據(jù)調(diào)研得知，80%業(yè)內(nèi)人士均看好明年鋁價(jià)走勢(shì)，關(guān)注16000。