核心邏輯：國內外基本面出現劈叉，國內需求與成本支撐預期尚可，海外利多出盡，成本與供應支撐削弱。

當下主要交易經濟的悲觀預期，鋁價表現普遍較弱，待回歸基本面，內盤或有小幅反彈的機會，外盤表現較弱，內外價差縮窄。

盤面情況：昨日在有色板塊中，鋁價還顯堅挺，但目前的表現仍不能視作真 正的企穩，當下多空因素混雜，鋁價仍在震蕩運行。昨日有消息稱魏橋云南有396萬噸的電解鋁產能可能在兩年內投產，此消息直接利空電解鋁市場，若屬實，當下仍在復產中的國內市場供應端將進一步寬松，利空鋁價。

另一方面，消息稱由于匈牙利的堅持，歐盟已經在考慮推遲制裁俄羅斯，這意味著天然氣危機的成本支撐對倫鋁的支撐也將減弱。目前消息面來看，悲觀預期還是偏濃。

基本面看，內外盤開始劈叉。國外處于流動性持續緊縮政策下，需求預期較差，且成本與供應能夠產生的利多有限，外盤難有支撐。

而國內方面需求和成本的支撐潛力較大，寬松的貨幣政策背景下，上海等地的復工復產進度尚可，需求尚有回補的余地且近期美國有意取消對華加征的關稅抵抗通脹，需求總體預期還可以。

預焙陽極價格再創新高，氧化鋁、電價等價格也在高位，成本支撐尚可，隨著鋁價逐步下跌，鋁廠利潤相繼收縮，成本支撐效應將逐步增強。

現貨成交：據上海金屬網，現貨消費一般，均價跟盤上行。華東市場持貨商對網價報均價~ 10元/噸左右，華南市場持貨商對網價報均價 10元/噸左右。昨日大戶接貨意愿不高，華東市場收貨價在20260元/噸附近。

策略建議：建議短期觀望為主，或可以輕倉嘗試波段操作。

關注點：歐洲各國對盧布結算制的態度、全 球經濟復蘇進程、國內疫情。