鋁業龍頭中國鋁業（601600.SH）經營繼續承壓。

8月22日晚間，中國鋁業披露了半年度報告，今年上半年，公司出現了營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）雙雙下降，其中，凈利潤為34.17億元，同比下降幅度超過20%。

中國鋁業主要從事鋁土礦的開采，氧化鋁、原鋁、鋁加工產品的生產、銷售。而鋁業存在較為明顯的周期性，中國鋁業在應對周期性影響方面缺乏足夠的手段。過去10年，公司經營業績也曾出現過多次波動。

當然，中國鋁業的基本面沒有改變，公司綜合實力位居全球鋁行業前列。在氧化鋁、原鋁等五大產品方面，公司產能均居全球第一。

近年來，中國鋁業的財務狀況有所改善。截至今年6月底，公司資產負債率為55.61%，較年初略有下降，而去年底公司的資產負債率實現了連續八年下降。

半年扣非減少近10億

受上下游兩端擠壓，中國鋁業經營業績下滑。

根據最新披露的半年報，今年上半年，中國鋁業實現的營業收入為1340.63億元，同比減少113.40億元，減少幅度為15.66%。凈利潤為34.17億元，較上年同期減少5.72億元，同比減少幅度為23.32%，扣除非經常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為28.84億元，較上年同期減少9.54億元，同比減少幅度為24.85%。

從單季度看，中國鋁業二季度業績下滑趨勢更為明顯。今年一、二季度，公司實現的營業收入分別為662.79億元、677.83億元，同比下降17.60%、13.68%，凈利潤為18.13億元、16.04億元，同比下降9.78%、34.45%。同期，扣非凈利潤為16.10億元、12.74億元，同比變動幅度為0.11%、-42.85%。

針對今年上半年的經營狀況，中國鋁業解釋稱，供需兩端均受到擠壓。

據披露，在鋁土礦市場，國內礦石供應緊張，價格高企，且品位較低，而印尼逐步收緊鋁土礦出口，國內企業轉而向幾內亞等進口，彌補了缺口。國內外氧化鋁價格整體呈現先漲后跌的走勢，國內氧化鋁現貨均價為2896元/噸，同比下降3.7%。

原鋁市場需求萎縮，基本金屬價格較去年同期均呈現不同程度的下跌，國內鋁價價格重心大幅下移。

中國鋁業稱，面對產品價格震蕩下行、盈利空間大幅收窄的嚴峻形勢，公司上下快速進入“戰時狀態”，加快推進國內外資源獲取，重點項目加快推進落實。內蒙古華云三期42萬噸電解鋁項目開工建設，廣西華昇二期200萬噸氧化鋁項目順利推進，銀星能源寧東250MW光伏項目并網發電、賀蘭山91.8MW風機改造項目批復開工，中鋁山東、山西中潤等5個分布式光伏發電項目啟動建設。公司加快產品向中高端發展，新立項精細氧化鋁項目12項，鋰電池隔膜材料、微粉氫氧化鋁項目開工建設；中鋁碳素包頭12萬噸預焙陽極建成投產，撫順鋁業9.5萬噸炭素點火啟動。

產量方面，上半年，公司冶金氧化鋁產量823萬噸、精細氧化鋁產量188萬噸、電解鋁產量306萬噸、炭素產量137萬噸、煤炭產量622萬噸、總發電量178億千瓦時，與去年上半年相比，有不同程度增降。

鋁業市場周期性較強，2014年，中國鋁業曾巨虧162億元。2020年凈利潤為7.41億元，同比下降13.14%。2021年，凈利潤為50.80億元，同比增長564.60%，剔除-19億元的非經常性損益影響，扣非凈利潤為70.30億元，同比增長1586.93%。2022年，公司凈利潤下降41.92%。